На протяжении последних месяцев медь торгуется в относительно узком диапазоне. В качестве причин для появления неопределённости можно выделить несколько факторов. Прежде всего, поддержку оказывает общий рост мировой экономики, в частности, несмотря на замедление темпов роста ВВП Китая, Поднебесная по-прежнему на дистанции показывает неплохие результаты, кроме этого, приятно удивляют темпы восстановления экономики США.
Решение ЕЦБ об очередном снижении ставки и начале программы количественного стимулирования также оказывает поддержку ценам промышленных металлов, так как с одной стороны, появляется надежда на улучшение экономической ситуации в Европе, а с другой - дополнительная ликвидность всегда приводит к росту цен на фондовом и сырьевом рынках.
В целом, по оценкам ICSG (международная исследовательская группа по использованию меди), мировой дефицит меди в первом полугодии составил 450 тыс. тонн., что отчасти стало следствием запрета на экспорт руды индонезийскими властями (ущерб для рынка можно оценить в 200 тыс. тонн.). Но недавно запрет был снят, и корпорации возобновили добычу и переработку, поэтому индонезийский фактор постепенно будет ослабевать, по мере загрузки мощностей Newmont Mining и Freeport McMoRan.
 |
| Шахта на чилийском руднике Caserones |
Кроме этого, добыча в других регионах также продолжает увеличиваться, например, в Чили новая шахта на руднике Caserones, принадлежащая японским компаниям Pan Pacific Copper и Mitsui & Co Ltd в мае вышла на половину своей мощности, и будет "выдавать" около 75 тыс. тонн. металла в год, с постепенным наращиваем до 150 тыс. тонн. На другом чилийском руднике - Sierra Gorda, польская компания KGHM также запустила добычу в июле и обещает выйти на годовые показатели в 120 тыс. тонн.
Бразильская Vale также поддержала южно-американский тренд, увеличив выход медного концентрата за второй квартал текущего года на 100 тыс. тонн. на месторождении Salobo.
Если учесть вышеперечисленные факторы, то делать ставку на сильный рост цен пока не следует. Более того, по оценкам Reuters, по итогам 2014 года на рынке меди скорее всего образуется профицит в размере 226 тыс. тонн.
Разумеется, краткосрочные и среднесрочные длинные позиции заключать допустимо, но только в контексте статистики из Китая, в частности, особое внимание следует обратить на публикацию таких показателей как "индекс менеджеров по закупкам в производстве", объём промышленного производства, ВВП, объём инвестиций в основной капитал. Кроме этого, по статистике за последние 10 лет, в период с 24 сентября по 23 ноября на рынке меди наблюдается нисходящий тренд, что также следует принять во внимание.
