В IV квартале 2014 года азиатские компании уменьшили объём помола какао-бобов

Объём переработки какао-бобов в Азии сократился в четвёртом квартале 2014 года на фоне снижения темпов роста мировой экономики и нежелания производителей закупать сырьё по высоким ценам.

По данным Азиатской Ассоциации Какао, базирующейся в Сингапуре, в регионе с октября по декабрь было переработано 141396 тонн. бобов, что оказалось на 17% ниже аналогичного показателя прошлого года. За весь 2014 год объём переработки сократился на 3,9% до 614 461 тонны. 

Переработка бобов в Европе и Северной Америке также сократилась за последний квартал на 7,4% и 2% соответственно.

Тем не менее, общий тренд к росту потребления шоколада остаётся в силе, так как переработка в Индонезии, стране, занимающей третье место в рейтинге производителей, выросла за последние годы на 70%. Рост был связан со строительством новых заводов и оптимистичным настроем среди инвесторов в отношении будущего азиатского рынка. 

По мнению специалистов Euromonitor International Ltd, объём рынка шоколада и кондитерских изделий в Азиатско-Тихоокеанском регионе за 2015 год может вырасти на 4,5%, в то время как общемировой спрос вырастет на 2,6%.

Разумеется, по объёмам потребления шоколада азиатским странам ещё далеко до уровня Европы и США, но, судя по прогнозам ведущих продовольственных корпораций, данный регион будет иметь важное значение на протяжении минимум 10 лет в связи с ростом благосостояния населения.

Напомним, в сентябре ценник на какао-бобы  вырос до самого высокого уровня с марта 2011 года, так как потребители и спекулянты опасались срыва поставок из Западной Африки на фоне борьбы с Эболой.

Уборка урожая бобов, фото от Bloomberg

Ещё одна "тёмная лошадка" на рынке какао - это Нигерия, правительство которой стимулирует фермеров на создание новых плантаций. Идея чиновников заключается в том, чтобы через несколько лет вывести Нигерию в тройку лидеров по поставкам, но здесь следует учитывать несколько негативных факторов.

Во-первых, сорт какао, произрастающий в Нигерии, уступает по вкусовым качествам основным конкурентам, во-вторых, снижение нефтяных цен подводит экономику страны к коллапсу, а группировка Боко-Харам распространяет своё влияние, и, в-третьих, работать некому, многие молодые люди уехали жить в города.

Реакция рынка на новости

Спекулянты отреагировали на отчёты предсказуемо - за последнюю неделю цена фьючерсных контрактов на какао в США потеряла 5,9% и достигла годовых минимумов.

Мировой урожай зерна может побить 30-летний рекорд

По оценкам Международного Совета по зерну, штаб-квартира которого находится в Лондоне, мировой урожай всех зерновых (за исключением риса) может оказаться выше, чем предполагалось ранее. Переоценка коснулась преимущественно кукурузы, так как улучшились перспективы урожая в Бразилии и Аргентине. 

В соответствии с новыми оценками, фермеры могут собрать 991,9 млн. тонн. кукурузы, т.е. на 9,6 млн. тонн. больше, чем прогнозировалось в ноябре. Наибольшая корректировка прогноза была проведена для аргентинского урожая, который, как ожидается, увеличится ещё на 7 млн. тонн.

Оценка урожая пшеницы практически не изменилась - по обновлённым данным он составит 717 млн. тонн. т.е. совет всё-таки скорректировал прогноз в сторону понижения на 200 тыс. тонн., но в отчёте отмечено, что перспективы для озимых в северном полушарии остаются благоприятными.

Урожай соевых бобов вырастет на дополнительных 4 млн. тонн. и составит 312 млн. тонн.,при этом переходящие запасы продукта увеличатся  до 42 млн. тонн. 

Общие запасы зерновых во всём Мире по итогам текущего сезона могут вырасти на 7% до 432 млн. тонн. - самого высокого уровня с 1980 года. Эксперты отмечают: "Даже несмотря на стремительный рост потребления, запасы достигли почти 30-летнего максимума". 

Тем не менее, по итогам пятницы кукуруза на торгах в Чикаго подорожала, так как экспортные продажи злака из Штатов оказались выше, чем предполагали аналитики. Бензин по итогам недели также удержался и не обновил очередной минимум, чем оказал поддержу производителям этанола.

Напомним, накануне стало известно, что запасы этанола в США выросли на 158 тыс. баррелей и составили 20,4 млн. баррелей, чем вызвали опасения по поводу перспектив спроса на кукурузу со стороны производителей топлива.

Новозеландский доллар нашёл поддержку на молочном рынке

Новозеландец продолжает укрепляться третий день подряд после публикации организацией Global Dairy Trade очередного отчёта по ценам на молочную продукцию. Из материалов документа от 6 января стало известно о росте цен "молочки" на 3,6% за последние две недели, наилучшую динамику при этом показало сливочное масло, прибавив 13,2%.

Global Dairy Trade - это торговая площадка, торги на которой организованы по принципу аукциона. 

Напомним, Новая Зеландия стабильно занимает лидирующие позиции по экспорту сухого цельного молока, и в 2014 году расстановка сил на рынке практически не изменилась:

Также значительный вес в структуре экспорта Новой Зеландии составляет сливочное масло, сыр и обезжиренное сухое молоко, поэтому последняя коррекция на молочном рынке (рассматриваемая многими спекулянтами как потенциальный разворот) оказывает позитивное влияние на сальдо торгового баланса страны, рост которого, в свою очередь, способен поддержать национальную валюту. 

Кроме этого, в этот же день (6 января) USDA опубликовало данные по выпуску молочной продукции в США за год, завершившийся ноябрём, в частности:

• производство сыра за год выросло на 2,9% и составило 949 млн. фунтов, но сократилось за ноябрь на 3,3%;
• сливочного масла сократилось на 4,7% и 5,7% за последний год и ноябрь соответственно;
• обезжиренного сухого молока сократилось за год на 45,5% до 30,6 млн. фунтов;
• "твёрдого" мороженого сократилось за год на 0,5% до 52,6 млн. галлонов, а обезжиренного мороженого выросло на 5,1% до 26,4 млн. галлонов.
• замороженного йогурта упало на 10,9% до 4 млн. галлонов.

Как можно заметить, в ноябре по основным позициям было зафиксировано снижение производства, что также в среднесрочной перспективе оказывает поддержку мировым ценам на молочную продукцию. 

В Великобритании, судя по последним отчётам правительства, выпуск молока также начал стремительно сокращаться после наложения Россией запрета на импорт продукции из стран Евросоюза, следующий график наглядно демонстрирует данную динамику:

Таким образом, складываются все предпосылки для начала ап-тренда на молочном рынке, а в декабре 2014 года новозеландские экспортёры могли впервые за несколько месяцев значительно увеличить выручку, на что, собственно, и сделали ставку быки на паре NZDUSD. Реальные данные по объёмам экспорта за декабрь будут опубликованы позже.

Важная новость! Исправлена ошибка на блоге

Приносим извинения всем читателям, у которых при посещении блога всплывало окно с предложением авторизоваться на сервере piehole.typepad.com.

Ошибка была связана с импортом одного изображения с данного ресурса и не имела отношения к попыткам ввести пользователей в заблуждение. В настоящее время блог работает без ошибок.

Медный обвал - цена металла достигла 54-месячного минимума

Медь продолжает падать на фоне укрепления доллара, ухудшения настроений в производственном секторе Китая, а также под влиянием спекуляций, связанных с "греческим вопросом".

Напомним, на прошлой неделе Национальное Статистическое Бюро Китая опубликовало очередные результаты опросов менеджеров по закупкам в производстве. Из материалов отчёта стало известно о сокращении доли оптимистов в производстве, в частности, одноимённый индекс в декабре упал до 18-месячного минимума и достиг "пограничного" значения, равного 50,1 (уровень 50,0 означает равновесие между оптимистами и пессимистами).

Подобная динамика вызывает серьёзные опасения на предмет скорого сокращения объёмов промышленного производства. Напомним, Китай потребляет около 40% всей меди, поступающей на мировой рынок. Не меньше беспокойства вызывает и строительный сектор Поднебесной, так как рынок недвижимости ушёл в коррекцию (цены жилья и объёмы строительства падают), а медь, как известно, широко используется в производстве строительного инструмента, техники и обычных проводов.

Кроме этого, по мнению аналитиков от Commerzbank, распродажи на рынке промышленных металлов связаны с ожиданиями замедления мировых темпов экономического роста, которые, в свою очередь, усиливаются по мере снижения нефтяных котировок (некоторые эксперты считают даун-тренд на рынке нефти опережающим индикатором приближающегося кризиса). 

Спекуляции по поводу возможного выхода Греции из Еврозоны также внесли свой вклад в снижение ценника красного металла, но преимущественно через покупки доллара США, как самого надёжного инструмента на сегодняшний день.

Первые жертвы

Буквально сегодня стало известно о том, что медеплавильный завод, принадлежащий китайской компании Yantai Penghui Copper Industry Co. и выпускавший 100 тыс. тонн рафинированной меди в год, приостановил работу. Таким образом, выплавка меди в Китае сократилась на 1%, и, судя по всему, это далеко не предел, так как банки значительно сократили объёмы кредитования металлургических компаний после вскрытия аферы в порту Циндао.

Источник, пожелавший остаться неназванным, заверил, что компания планирует возобновить работу в первом квартале 2015 года, но ориентировочная дата запуска производства по-прежнем остаётся неизвестна.

Сезонные тенденции

На сезонность в ближайшие месяцы надежды также мало, так как по статистике за последние пять лет к середине января бычьи факторы полностью истощаются, до начала первой декады февраля цены находятся в диапазоне, после чего начинается волна распродаж:

График - Сезонная тенденция на контракте HGK, рассчитанная за последние 5 лет

Производители сахара в Пакистане балансируют на грани безубыточности

Сахарные заводы в провинции Синд недостаточно мотивированы, чтобы начать переработку сахарного тростника. Как отмечают производители, работать становится невозможно, так как рыночная цена сахара (готового продукта) получается ниже официальной стоимости сахарного тростника, необходимого для переработки. 

Напомним, правительство Пакистана установило официальные цены на сахарный тростник в провинции на уровне 180 рупий за 40 кг., чем спровоцировало жаркие дискуссии и раскол в бизнес-сообществе. Многие переработчики стали критиковать решение властей, а последние поставили в пример заводы провинции Пенджаб, которые приняли похожие условия и начали работать. 

На самом деле, у многих пенджабских компаний есть преимущество - наличие собственных сахарных плантаций, которые и позволяют удерживать производство "на плаву", чем не могут похвастаться многие производители Синда. Также упрекнул компании в жадности и генеральный секретарь правительства провинции Махмуд Наваз Шах, который отметил, что "мельники" жалуются на низкие цены сахара, но умалчивают о своих продажах мелассы и этанола.

Меласса - побочный продукт переработки сахарного тростника, используется как в кулинарии, так и в животноводстве в качестве кормовой добавки. 

Но если рассуждать объективно, чиновники не должны даже заявлять подобное, так как этанол не имеет отношения к производству самого сахара и подобное усложнение производственного цикла (тростник-сахар-этанол) требует дополнительных финансовых вливаний, которые власть не собирается компенсировать.

Фермеры также гнут свою линию, утверждая, что расходы на пестициды, удобрения, топливо и посадочный материал растут и не позволяют получать необходимую для развития прибыль. 

Что будет дальше - неизвестно, но конфликт набирает обороты. По словам Махмуда Н.Шаха, проблему можно решить выделением прямых субсидий фермерам, так как по статистике 85,5% себестоимости сахара приходится на стоимость сахарного тростника, и от этого никуда не деться в любом случае. Ну а пока тростнику придётся полежать на складе.

Отметим, что переработка сахара в провинции началась с опозданием более чем на месяц, в результате чего к 5 января было переработано лишь 10% урожая, в то время как в обычных условиях к началу января производители перерабатывают более 50% тростника.

Новости рынка сахара от 5 января 2015

Сахар на ICE по-прежнему торгуется вблизи 4-х месячных минимумов, и как отмечают аналитики, давление на цены может сохраниться в течение всего 2015 года. Подтверждением данного предположения выступают следующие факторы:

• на фоне дешевеющей нефти этанол (как топливо) становится менее конкурентоспособным. Напомним, в ряде стран (преимущественно в США и ЕС) сахар является популярным сырьём для производства этанола;
• слабый реал повышает конкурентоспособность бразильского сахара на мировом рынке, вследствие чего экспортёры остальных стран-производителей вынуждены снижать цены для своих покупателей;
• вырос объём отгрузок свекольного сахара из Черноморского региона, в частности, производство в Украине выросло на 60% по сравнению с прошлогодним показателем и достигло 2 млн. тонн.

С другой стороны, индийские производители и фермеры уже в полной мере ощутили всю серьёзность ситуации, владельцы мельниц просто отказываются покупать сахар для переработки, так как издержки на производство и реализацию оказываются выше выручки от продаж. 

Уборка сахарного тростника в Индии

В подобной ситуации особенно неадекватными выглядят меры индийского правительства, установившего минимальную цену на сахарный тростник, которую производитель должен уплатить фермерам, в размере 240 рупий за центнер, в то время как "справедливой" ценой признана сумма около 220 рупий за центнер. 

Выход из сложившейся ситуации может быть только один и он уже очевиден всем - это сокращение площадей под тростник в новом сезоне. Если правительство прислушается к производителям и поможет фермерам сменить культуру, то рынок найдёт поддержку в 2015 году. Кроме этого, Минсельхоз США также прогнозируют некоторое сокращение запасов в новом сезоне. На рисунке ниже представлена динамика конечных мировых запасов сахара (тыс. тонн):

Также мировые цены находят поддержку в самих Штатах, ведь прошедший год ознаменовался рекордным спредом между мировыми ценами на сладкий продукт и внутренними ценами в США. 

По данным за декабрь, средняя оптовая цена сахара на внутреннем рынке США составляла 24,6 центов за фунт, в то время как на ICE стоимость контракта находилась около 14,77 центов. Основными причинами расширения спреда выступили:

• ограничения правительства США на импорт мексиканского сахара;
• общий рост платёжеспособности населения и праздники.

Производители уже начинают поговаривать о поиске новых поставщиков, но уже не на внутреннем, а на мировом рынке, вопрос только в обходе административных барьеров. Судя по опросам предпринимателей, сворачивать производство в любом случае никто не планирует, так как спрос на кондитерские изделия, сладкие напитки, шоколад и т.д. остаётся сильным, а найти замену сахару весьма непросто (кукурузный сироп - один из вариантов, но в масштабах всего рынка это просто смешной объём).

И последний фактор поддержки - это засушливые условия в Бразилии. Синоптики сообщили, что в ноябре и декабре осадков выпало меньше, чем за аналогичный период прошлого года