Вторая неделя марта ознаменовалась коррекцией после бурного роста, который продолжался шесть недель.
Прежде всего следует ответить на вопрос - какие именно факторы влияли на ценник кофе:
- глобальные факторы, определяющие сельхоз-рынок в целом
- связанные непосредственно с рынком кофе (баланс в спросе и предложении)
Как известно, большинство сырьевых товаров коррелируют со своим сегментом, поэтому, для оценки динамики на сельхоз-рынке, моя методика предполагает расчёт индекса корзины сельскохозяйственной продукции. Данный индекс показывает общую динамику рынка и учитывает цены следующих товаров: пшеница, кукуруза, соевые бобы, соевое масло, соевая мука, свинина, крупно-рогатый скот, кофе, какао, сахар.
Результат расчёта индекса с начала года:
Индекс закрыл прошлую неделю в "зелёной зоне", следовательно кофе можно оценить как "хуже рынка", а это означает что локальные факторы на кофейном рынке оказались сильнее общемировых тенденций.
Теперь рассмотрим непосредственно их:
факторы роста:
"сильный" последствия жары в Бразилии. Напомним, что по прогнозам, дефицит арабики (основной сорт, который выращивают в Бразилии) в сезон 2014-2015 будет около 5,3млн. мешков (1 мешок равен 60кг).
Дефицит робусты прогнозируется в районе 1.2 млн. мешков.
Таким образом, можно ожидать не только роста общего уровня цен, но и расширение спреда между сортами кофе.
"сильный" Вьетнам отправил на экспорт за первые месяцы текущего года на 6.4% меньше чем за аналогичный период прошлого года, что можно связать со спекуляциями на опасениях относительно ситуации в Бразилии, т.е. фермеры решили придержать продажи и рассчитывают на дальнейший рост цен, чтобы продать дороже.
Дополнительным фактором снижения объёмов продаж являются опасения относительно возможной засухи в провинции Dak Lak. Судя по прогнозам метеорологов ситуация прояснится после 20 марта - или опасения начнут подтверждаться, или влажность придёт в норму.
факторы снижения:
"слабый" доллар США подошёл к сильной области поддержки.
Вывод:
Текущая коррекция обусловлена просто фиксингом длинных позиций, рынок в целом сохраняет бычье настроение, т.к. текущий баланс на физическом рынке можно характеризовать как "рынок продавца".
В тоже время, учитывая тот факт, что кофе последнюю неделю торговался хуже рынка сельхоза,
фактически безосновательно, можно ожидать новый импульс роста, хотя очевидно, что потребители столкнулись с завышенными ценами.
